Çin'de konut sektörü balonu patladı
Nomura'ya göre Çin'de konut sektöründe oluşan balon patlamaya başladı.
Aşırı miktarda konut arzı ve inşaat firmalarına olan fon girişinin yetersizliğiyle oluşan kombinasyonun sektörde başlattığı düşüşle beraber Çin'in ekonomik büyümesinin yüzde 6'ının altına inebileceği söyleniyor.
Nomura'dan 3 analistin dün açıkladığı bir raporda "Bize göre artık konut sektöründeki düzeltmenin olup olmayacağı değil ne kadar şiddetli olacağı asıl sorulması gereken soru" ifadelerini kullandı. Ayrıca sorunları azaltabilmek için hükümetin yapabileceği çok fazla bir şey de yok.
Nomura analisti Zhiwei Zhang, "Her yerde doğru olan bir politika diye bir şey yok" dedi.
Bir süredir Nomura, Çin konut sektörüne yönelik en çok satış pozisyonuna giren kurumlardan bir tanesi oldu. Her ne kadar her zaman doğru olmasa da Nomura bazen cesur açıklamalar yaptı. Örneğin Nisan ayının başında Çin cari açığının kırmızıda olacağını duyurdu. Rakamlar açıklandığında Çin'in halen cari fazlasının olduğu görüldü, fakat 7 milyar dolarlık fazla son 3 yıldır en düşük çeyrek dönemlik rakam olarak da dikkat çekti.
Bu nedenden dolayı Nomura'nın konut sektörüyle ilgili yaptığı bu açıklamayla büyük sorunları ya önceden tahmin ettiği ya da hiç meydana gelmeyen problemleri ortaya atıp durduğu belli olacak.
Nomura bu argümanını konut sektörüne olan yatırımın 2014 yılının ilk çeyreğinde 26 şehirde negatife geçmesi ve bu şehirlerden dördünde düşüşün yüzde 25'in üzerinde olmasına bağladı. Nomura'ya göre bu diğer Çin şehirlerinde meydana gelecek sorunlar için bir uyarı işareti.
Düşen yatırımlar daha düşük konut inşaatı ve satışlarına yol açıyor. Konut sektörünün Çin ekonomisinde oynadığı devasa role bakılırsa da bu sektörde yaşanan düşüş Çin ekonomisinde yaşanacak bir düşüş anlamına geliyor.
Bir noktadan bakıldığında Nomura muhafazakar görünüyor olabilir. Şirket, konut sektörü ve buna bağlı çelik ve çimento gibi sektörlerin Çin milli gelirinde yüzde 16'lık bir rol oynadığını tahmin ediyor. Diğer ekonomistler bu rakamın yüzde 25'e daha yakın olduğu tahmininde bulunuyorlar.
Nomura'nın raporunu açıklamasından kısa bir süre sonra UBS UBSN.VX +1.48% de kendi raporunu açıklarken bu da karamsar bir rapor olarak göze çarptı fakat Nomura'nın raporundan daha az. UBS raporunda "hükümetin konut sektöründe yaşanacak bir düşüşü engellemek için hala elinde araçları ve arzusu var" denildi. Bu politika araçlarının altyapı yatırımları ve konut politikalarını rahatlatma gibi şeyler olduğu söyleniyor. Bun rağmen UBS konut sektörüyle ilgili endişelerini daha net gösterebilmek için 2014 yılı ekonomik genişleme beklentisini yüzde 7.5'ten yüzde 7.3'e ve 2015 yılı için ekonomik beklentisini yüzde 7'den yüzde 6.8'e indirdi.
Her ne kadar bazı analistler Çin'in yüzde 7.5'lik ekonomik büyüme hedefini hala tutturacağına inansa da emlak sektöründen gelen haberler iç açıcı olmadı. (WSJ)
